【观点】丽珠集团业绩分析维持买入评级

丽珠集团2025年业绩总体平稳，营收微增，净利润略有下降。多业务条线稳健发展，新产品如注射用阿立哌唑微球获批上市并纳入医保，为业绩增长提供增量。研发投入持续，创新管线加速推进，莱康奇塔单抗、司美格鲁肽等关键产品进展顺利。

投资建议方面，考虑到产品降价和市场竞争，下调2026-2027年盈利预测，但维持“买入”评级，看好公司经营稳健和管线丰富。