国际医学2024年亏损收窄但Q1承压，质子治疗与辅助生殖成未来增长引擎

国际医学2024年营收48.15亿元，同比下降4.28%；归母净利润亏损2.54亿元，同比收窄31.01%，扣非净利润亏损2.87亿元，收窄42.50%。Q4营收12.09亿元降5.1%，Q1营收9.97亿元再降14.99%，业绩承压主因政策影响费用下滑。业务规模扩张显著，门急诊量同比增长7.7%，住院量增10.7%。西安高新医院收入15.25亿元增2.68%，净利润0.85亿元增21.63%；国际医学中心医院收入32.74亿元增7.6%，亏损缩窄36.67%。公司推进DRG管理、质子治疗中心等项目，辅助生殖项目年IVF周期达4万例，成本费用率均下降。但机构下调2025-2026年营收预测，维持“买入”评级。