军工回暖信号明确，中兵红箭迎政策+订单双重利好

中兵红箭所属军工板块2024年营收微增0.5%，但归母净利润同比下滑41.88%；2025年一季度营收同比增长0.64%，净利润同比下滑5.91%，环比明显改善。毛利率环比提升，净利率改善显著，预收账款及合同负债达1772亿元，同比增速创2023年以来新高，显示备产备货需求旺盛。资金面ETF净流入，杠杆资金下降但整体改善，估值分位数回落至72.94%，分析师看好2025年行业需求恢复，强烈推荐中兵红箭等内贸及自主可控主线标的。