中兵红箭2025H1业绩：二季度净利增51.5% 特种装备高增

2025年上半年，中兵红箭实现营收21.93亿元，同比增长17.36%；归母净利润-0.41亿元，去年同期为0.45亿元。第二季度业绩强势反弹，营收15.74亿元，同比增长60.1%；归母净利润0.88亿元，同比增长51.5%。盈利能力方面，二季度毛利率19.6%，同比下降9.5个百分点，环比提升5.2个百分点；净利率5.6%，同比下降0.5个百分点，环比提升28.1个百分点。分产品看，特种装备营收11.81亿元，同比大增85.92%，毛利率16.04%；超硬材料及其制品营收8.19亿元，同比下降18.73%。分子公司看，北方红阳、江机特种收入同比分别增长195.7%、127.8%至2.22亿元、8.22亿元；中南钻石收入同比下滑18.75%至8.19亿元，净利润同比下降28.69%至1.16亿元。上半年研发费用2.11亿元，同比增长14.15%，研发费用率9.63%。截至6月末，合同负债5.56亿元，较年初下降18.0%，但较2024年同期的2.20亿元仍处高位。机构预计公司2025-2027年净利润分别为2.50亿元、4.53亿元、7.51亿元，增速分别为扭亏、81.35%、65.82%。