东方证券—国防军工行业：国际局势不稳定下中国军贸迎来新机遇，技术迭代引领增长新势能—250307

中国军贸市场在全球局势不确定背景下迎来机遇，军贸出口量占比虽有增长但仍较低。中国军工企业国内收入占比较高，军贸收入占比较少，但未来增长空间大。地缘冲突加剧各国军费支出增加，中国军贸装备竞争力提升，外贸订单有望带来丰厚利润。中兵红箭等军贸相关公司增量可期。