中美关税松绑叠加转型出海，凤凰航运迎反弹但内功待练

中美经贸高层会谈大幅降低双边关税，刺激航运需求预期反转，运价有望上行。中金、银河期货认为关税松绑叠加欧美旺季将带动抢运补库潮。凤凰航运主营干散货运输，受国内市场竞争影响毛利率下滑，但已启动海轮内改外项目，完成首艘远洋船改造以提升盈利能力。