长虹美菱Q1营收飙涨23.8%！空调出口猛增20%背后藏着哪些隐患？

长虹美菱2025年Q1实现营收73.6亿元，同比增长23.8%，归母净利润1.8亿元，同比增16.9%，但扣非净利润同比降6.2%。毛利率同比下滑1.6个百分点至11.8%，主因低毛利海外业务增速高于国内。费用率整体优化，销售费用率降1.6个百分点，但资产减值损失达7545万元，同比扩大。空调业务表现亮眼，出口销量增20.6%成增长主力。公司货币资金及交易性金融资产合计99.5亿元，流动性充裕。分析师维持“买入”评级，但提示原材料、汇率及海外需求风险。