长虹美菱关联交易依赖 机构减持引担忧

长虹美菱发布2025年半年报，营收180.72亿元同比增20.80%，归母净利润4.71亿元同比微增0.26%，经营性净现金流13.61亿元同比降50.24%。分业务看空调、洗衣机收入增长，冰柜、冰箱及小家电业务收入下降，整体毛利率10.16%同比降0.36个百分点。公司存在关联交易依赖问题，2024年前五名供应商中关联方采购额占比13.73%，前五大客户中关联方销售额占比27.96%。存货和应收账款周转天数回升，2025年上半年分别为41.40天和74.91天，信用减值损失波动大。机构投资者近一年退出显著，持有机构数量从166家减至16家，持股比例从49.67%降至39.88%，香港中央结算有限公司累计减持0.57亿股。