国投证券—家电行业动态分析：Q4重仓家电比例有所下降，但白电持续获增配—250124

四季度主动偏股型基金对家电板块的整体持仓比例有所下降，主要受美国关税风险影响。白电板块获持续增配，特别是美的集团、格力电器和海尔智家，受益于国内“以旧换新”政策及外销增长；黑电和小家电板块则被减配。长虹美菱作为白电企业之一，仍被推荐，且家电企业全球化布局有望带来新的增量。