岭南控股年报：高增长背后暗藏增收不增利、四季度暴雷等三大隐患

岭南控股2024年年报显示，公司实现营业总收入43.09亿元，同比增长25.43%；归母净利润1.5亿元，同比大增116.08%，但扣非净利润仅6047万元，同比微增1.17%，且第四季度扣非净利润暴跌61.2%。毛利率下滑9.12%至19.1%，净利率升至3.76%。三费占比下降至15.14%，经营现金流减少10.43%。应收账款达1.38亿元（占净利润91.84%），但货币资金充裕（16.83亿元）。主营业务中旅行社收入占比超七成但毛利率低，境外业务收入占比近36%但毛利率最低。公司计划拓展全球合作与新赛道，但需警惕宏观经济、竞争及服务质量风险。