岭南控股半年报双增 市内免税店开业赋能

中银国际证券发布研报称，岭南控股2025年上半年实现营业收入20.90亿元，同比增长8.52%；归母净利润0.50亿元，同比增长24.39%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长24.77%。毛利率18.61%，较去年同期小幅下滑，财务结构和现金储备保持稳健，资产负债率39.03%，货币资金占总资产比例50.48%。8月26日，广州首家市内免税店正式开业，岭南控股占有19.50%股份，该店有望联动其旅行社出入境游业务高客流量，带动旅游产业链发展。公司旅行社运营、酒店经营、酒店管理营收占比分别为73.47%、21.13%、5.01%，收入同比分别增长11.76%、0.22%、1.48%。广之旅新增12家省内门店，出境游收入8.49亿元、国内游4.98亿元。岭南酒店新增签约项目69个，实现收入1.19亿元，净利润973万元，同比增长23.26%。机构维持增持评级，调整25-27年EPS预测为0.24/0.29/0.32元。