【观点】万联证券维持岭南控股增持评级，看好产业链协同

万联证券研报基于岭南控股2025年报及2026年一季报进行分析。2025年公司营收45.04亿元，归母净利润0.7亿元；2026Q1营收10.19亿元，归母净利润3286.57万元。

研报指出，旅行社出境游保持高速增长，但国内游承压；酒店管理业务扩张中毛利率承压。公司通过产业链协同，如五一假期营销，实现客流与营收增长。

研报调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为0.86/1.09/1.26亿元，维持“增持”评级。