学大教育上半年业绩双增，机构维持买入评级

华金证券发布研报称，学大教育2025年上半年实现营业收入19.16亿元，同比增长18.27%；归母净利润2.30亿元，同比增长42.18%，不分红不转增。公司持续推进发展战略，保持个性化教育领域优势，深入推进职业教育、文化阅读、医教融合等业务，教育培训服务费实现营收18.48亿元，占比提升至96.47%，同比增长18.42%。为开拓市场增加投入，销售费用达1.18亿元，同比增长27.08%，并于上半年偿还本金0.99亿元。政策方面，《教育强国建设规划纲要2024—2035年》支持基础教育和现代职业教育发展，公司立足个性化教育，完善产品矩阵，拓展职业教育、文化服务、教育数字化等领域，通过直营方式在全国主要城市建立超300所学习中心，覆盖100余座城市，专职教师超5200人，依托PPTS业务管理系统等推动线上线下互补教学。此外，公司在大连、宁波等地的全日制双语学校在校人数超7500人，并与多所职业院校及行业头部企业共建产业学院。投资建议维持“买入”评级，预计2025—2027年归母净利润分别为2.69/3.69/4.89亿元，EPS分别为2.21/3.03/4.02元/每股，PE分别为24.6/17.9/13.5倍。近90天内15家机构给出评级，其中买入14家、增持1家，机构目标均价64.54元。