【观点】长线成长逻辑未改，估值具备吸引力

东方证券研报指出，高中学科培训受益于生源基数与参培渗透率双重提升，成长逻辑清晰。行业存量牌照龙头持续受益，AI替代风险可控，线下托管模式与公司客群高度适配。公司长线成长逻辑未改，估值具备吸引力。尽管下调了2026-2028年归母净利润预测至2.8/3.4/4.1亿元，但对应PE仅11.8/9.7/8.2倍，未来三年净利润CAGR约28%，维持“买入”评级。