柳工电动化国际化双轮驱动增长

柳工为工程机械老牌国企，2023年营收275.2亿元，位列全球第19、国内第4。2024Q1-Q3净利润同比增长59.8%。成长逻辑包括：设备更新需求支撑行业复苏；装载机电动化率快速提升，2024年销量增212%；出口市场持续扩张，海外营收占比41.7%；混改注入新资产并拓展新兴业务。风险提示包括下游复苏不及预期、出口受阻及电动化进展慢。