柳工海外毛利率领跑 行业出口引擎点燃增长新周期

工程机械板块25Q1收入与利润均实现增长，利润率中枢抬升。柳工海外毛利率较国内高11.2个百分点，出口成为利润核心驱动。行业出口结构分化，挖机出口或回暖，非挖产品内销改善，关注非洲、拉美及西欧市场。主机厂资产负债表修复，现金流改善，高质量发展策略见效。