柳工上半年净利润增25%，渠道压货与直营遇挫引关注

2025年上半年，柳工机械净利润同比增长25.05%。行业整体业绩增长部分源于向渠道压货，导致代理商库存高企（约1.8~2个月销量，高于健康水平1.5个月）、回款周期延长，资金链压力增加。柳工要求渠道进行规模化发展，推动代理商从“一省多代”向“一代多省”转变，并曾探索直营模式，但目前直营公司市场表现不佳。此外，制造商对代理商的考核仍以销售台量和市场占有率为核心，相对忽视盈利能力和可持续发展，加剧代理商困境。