挖掘机数据超预期，柳工等标的受益行业内外共振

2025年11月挖掘机销售数据超市场预期，国内外销量同比均实现增长，其中出口增速更高。分析认为，在国内机器替人、水利资金保障等因素支撑下，小挖将持续为国内挖机需求提供托底保障；而出口方面，大挖在印尼、非洲等矿山需求带动下同比高增，强调了出口结构性变化带来的利润弹性。

展望2026年，报告判断在美联储降息周期下，海外需求有望进入新一轮上行周期，届时可能形成国内外需求共振向上的局面。柳工作为报告提及的相关标的之一，其业务发展将受益于这一行业趋势。