光大证券—工程机械行业2025年1~2月月报：国内工程机械迎来开门红，政策助力行业需求持续复苏—250312

2025年1—2月国内工程机械销量和开工数据超出预期，挖掘机销量同比增长27.2%，内销增长51.4%。小松国内开工小时数显著优于过去两年的春节月份。工程机械更新换代和二手机出口拉动销量增长。两会政策支持资金及重点项目，政府工作报告提出增加特别国债和专项债券发行，推动城市基础设施建设，利好工程机械行业。电动装载机销量大幅提升，电动化率提高至14.5%，政府支持绿色低碳发展，行业电动化进程加速。