券商观点|2025年电力行业投资策略：现货铺开供需定价，并购重组烽火再起

2024年公用事业行业研究报告指出，绿电（特别是光伏）在年初至11月30日期间表现不佳，主要因消纳和电价压力导致业绩和估值双杀。水电、核电、火电表现较好，主要受益于利率下行、来水改善及煤价下行等因素。2025年现货市场全面铺开，可能对电价产生影响，但火电的调节能力使其受益。并购重组有望加速，电力央企装机增长弹性大的平台值得关注。