云南白药营收破400亿净利润增16% 但核心业务乏力研发投入不足引发担忧

云南白药2024年营收400.33亿元，净利润47.49亿元，同比分别增长2.36%和16.02%，分红42.79亿元占净利润90%。但核心业务增速放缓，药品事业群依赖促销增长，牙膏市占率停滞，新品未形成规模；研发投入仅3.48亿元（营收占比0.87%），远低于行业水平；AI转型项目如雷公大模型尚处测试阶段，金融资产收益波动大。传统业务护城河收窄，创新乏力问题凸显。