云南白药一季度净利润增13.67%！但230%应收账款亮红灯

云南白药2025年一季报显示，营业总收入108.41亿元（同比+0.62%），归母净利润19.35亿元（同比+13.67%），扣非净利润18.87亿元（同比+11.65%）。毛利率提升至31.55%，净利率17.78%，费用占比下降8.87%。货币资金减少34.14%至110.62亿元，有息负债下降70.56%。应收账款达利润230%，商业模式依赖营销驱动。