云南白药业绩稳健高分红 估值低位股价待提振

云南白药聚焦主业后业绩稳健增长，2022-2025H1营收从364.88亿增至212.57亿（半年），归母净利润从30.01亿增至36.33亿（半年），上市32年持续盈利，分红率59.42%。核心产品如气雾剂、创可贴、牙膏等多领域市场份额第一，投资上海医药、布局核药与生物药及AI应用。当前资产负债率25.73%，货币资金112.9亿，滚动市盈率19.75倍低于行业（31.45倍）及可比公司，处于历史估值低位。股价未跟上业绩主因核心产品增速放缓、创新药周期长、市场竞争激烈。