【观点】中药板块分析：云南白药业绩稳健，关注低估值修复

2026年前四个月，中药板块跑输医药板块2.92个百分点，估值处于低位，PETTM分位数为27.99%。

业绩方面，板块整体持续承压，但云南白药在2025年和2026Q1营业总收入均实现正增长，属于OTC赛道中的稳健企业。

投资建议关注品牌OTC低估值修复、院内创新驱动及基药目录受益标的，风险因素包括院外消费修复慢于预期、集采价格管理等。