粤电力A（000539）：偏弱电价限制主业营收，成本改善压力持续释放

2025年前三季度公司累计完成上网电量885.72亿千瓦时，同比下降0.52%，单三季度完成上网电量352.06亿千瓦时，同比微增0.20%；其中火电三季度上网电量245.53亿千瓦时同比下降3.22%，气电79.15亿千瓦时同比微增0.58%，新能源方面，前三季度新增风电50万千瓦、光伏发电69.36万千瓦，截至9月底风电和光伏装机规模分别达389.50万千瓦、457.45万千瓦，三季度风电上网电量11.82亿千瓦时同比增长41.90%，光伏11.37亿千瓦时同比增长67.70%，水电及生物质上网电量同比分别增长8.64%、9.76%；电价方面，前三季度合并报表平均上网电价0.473元/千瓦时同比下降0.060元/千瓦时，三季度平均上网电价0.463元/千瓦时同比下降0.060元/千瓦时。