粤电力A受益容量电价上调 盈利预期向好

广东省电力现货市场电价因区域需求差异显著，珠三角地区电价较高，粤西地区电价压力较大。粤电力A作为省内火电企业，其高容量等级煤电机组（如100万千瓦级）盈利表现最优，度电净利可达0.02元/KWh，而小容量机组盈利承压。2026年起广东省煤电机组容量电价将提升至165元/千瓦/年，预计2026年煤电整体盈利趋于平稳且长期向好。机构建议关注粤电力A等标的，但需警惕煤价波动等风险。