粤电力A 2025中报业绩大幅下滑 债务压力显现

粤电力A发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入231.41亿元，同比下降11.26%；归母净利润3247.42万元，同比下降96.4%。第二季度营业总收入125.68亿元，同比下降5.42%；归母净利润4.15亿元，同比下降46.52%。报告期内，公司短期债务压力上升，流动比率为0.73；毛利率8.87%，同比减少33.35%；净利率0.42%，同比减少91.09%；销售费用、管理费用、财务费用总计17.51亿元，三费占营收比7.57%，同比增加10.08%。此外，有息资产负债率达58.12%，货币资金/流动负债仅为40.27%，应收账款/利润达922.48%，存在债务及现金流压力。公司近10年中位ROIC为3.64%，投资回报较弱，历史财报显示生意模式较脆弱。