【观点】厄尔尼诺预期强化，粤电力A等火电标的受关注

宏观策略专题指出，2026年厄尔尼诺形成预期正在强化，高温将推升制冷负荷，火电利用小时数有望增加。粤电力A作为广东火电运营标杆，被列为正向关注标的，逻辑是迎峰度夏期间用电需求上升带来发电量和电价中枢提升。该分析框架强调极端气候对电力系统边际成本的影响，但需同时关注煤价波动和市场化电价的不确定性。