天风证券—佛山照明—000541—子公司商誉计提影响利润，资产处置贡献部分业绩—250205

佛山照明发布2024年业绩预告，预计实现归母净利润4—4.7亿元，同比增长37.76%—61.87%，但扣非归母净利润同比下降63.43%—75.62%。车灯模组业务快速增长，通用照明业务承压。公司计提国星光电商誉减值约1.3—1.6亿元，土地转让预计将增加2.95亿元非经常性净收益。公司积极扩展车灯模组、智慧路灯及海洋照明等新兴领域，并购整合LED封装产业。尽管存在原材料价格波动等风险，仍维持‘买入’评级。