煤价暴跌6个月！皖能电力火电成本大降，迎峰度夏或现短期反弹

2025年1-2月秦皇岛动力煤价同比下跌约168.9元/吨，煤炭市场呈现‘高供给、弱需求、高库存’格局。供给端国内产量持续增长，进口煤价格优势收窄但累计进口量仍增；需求端暖冬及清洁能源挤压火电发电量，电厂库存高企采购低迷。后市预计5月煤价弱稳，5月底可能因迎峰度夏预期小幅探涨，但涨幅有限。投资建议指出煤价下行将改善火电企业业绩，皖能电力被列为受益标的之一。