皖能电力一季度净利润微降，成本改善与新增装机释放增长潜力

皖能电力2025年一季度实现营收64.2亿元（同比-8.1%）、归母净利润4.44亿元（同比-1.98%）。业绩下滑主因：①电价同比下降6%，压低度电收入，但受益煤价下跌（同比降幅17.5%），度电成本下降7%，点火价差小幅改善；②新增机组装机量增长明显，但受暖冬及新能源冲击，火电利用小时数同比降2.2%；③管理费用（+35.3%）、研发费用（+195.6%）及投资收益（-42.1%）拖累利润。展望未来，煤价下行、新增机组放量及参股项目投产或推动全年业绩增长。