煤价下跌利好皖能电力！火电成本大降，水电核电迎长线配置机遇

2024年电力行业整体保持增长，全社会用电量同比增7%，电源投资增长20.8%。皖能电力作为火电板块受益标的，直接受益于动力煤价同比下降169元/吨，若2025年煤价维持低位，其发电成本有望显著降低。同时，火电行业成本改善带来盈利弹性，水电、核电、绿电板块也呈现结构性机会，但需警惕燃料成本波动风险。