皖能电力三季报净利增60%超预期维持买入

皖能电力发布2025年三季报，前三季度营收同比降3.41%，归母净利润增20.43%；单三季度营收增0.56%，归母净利润增60.95%超预期。业绩超预期源于煤价下降降成本、省内用电需求提升、三季度投资收益增长0.72亿且未计提减值。新投机组如钱营孜煤电、吐鲁番风电已并网，参股的神皖池州二期也投产，后续还有机组将贡献增量。分析师预计2025-2027年归母净利润23、24、26亿元，对应PE8、7、7倍，股息率4.5%，维持买入评级