分析师预计长协电价存压 皖能电力获买入评级

港口及坑口煤价持续下跌，贸易商因库存高企选择低价抛售，而下游电厂日耗较低导致需求不足。当前正值2026年长协电量电价合同密集签约期，考虑到近期现货煤价大幅下跌及2025年火电企业盈利处于历史较高水平，分析师预计2026年长协电量电价或存在一定下行压力。

2025年11月火电发电量同比转为负增长，新能源出力则大幅提升，叠加用电增速回落及清洁能源挤压增强，分析师认为未来火电月度电量增速波动或趋势性放大。

分析师在投资建议中明确看好公用事业板块，指出火电行业盈利延续高增，伴随容量电价补偿提升及现货市场开展，商业模式改善已初见端倪，并将皖能电力列为买入标的。