天风证券：煤价快速下滑 火电度电盈利或迎抬升机遇

天风证券研报指出，2025年后煤炭市场供大于求加剧，煤价快速下跌至近四年低位，库存增加，预计后续煤价将进一步降低。长协煤签约比例下滑，市场煤影响增强，火电企业成本有望改善，多数省份火电机组度电盈利预期正增长。皖能电力作为火电企业之一，可能受益于煤价下降，但需关注电价下调和宏观经济风险。