江铃汽车产品周期开启 股权激励可期福特合作添增量

江铃汽车为国内老牌商用车企业，轻客市占率稳居行业前三，2025年1-7月达22%。新能源轻客市占率当前较低，后续有望提升。未来看点包括福特合作加强，Bronco新能源版预计25Q4上市，多款车型国产化及外销可期；与百度、文远知行在智能驾驶领域合作；股份回购已实施，股权激励落地预期强。研究报告首次覆盖给予“增持”评级。