双焦供需承压压制甘肃能化估值空间

两会期间安检严格致焦煤供应偏紧，焦化厂亏损检修，钢厂控制到货，铁水增产不及预期，焦炭去库缓慢。中长期受粗钢压减、煤炭保供政策及中美贸易战影响，煤焦需求承压，黑色系空配建议明确，需关注政策执行细节。