蒙古政策扰动致焦煤大涨，甘肃能化或迎结构性机会

6月4日焦煤期货JM2509上涨7.19%，收于768元/吨，主要受蒙古国煤炭出口政策不确定性及资源税传言影响。蒙古总理下台可能导致中蒙铁路项目延迟，影响未来3000万吨/年的出口增量，同时市场传闻蒙古将征收20%煤炭资源税。当前国内炼焦煤供应过剩，但若政策收紧叠加成本上升，可能缓解供需矛盾，推动焦煤价格向800-850元/吨区间靠拢。