蒙古政局变动与供需调整致焦煤反弹，甘肃能化短期承压但下跌动能减弱

近期蒙古国政治变动引发市场对蒙煤供应收紧预期，但实际政策未调整，蒙煤价格已跌至成本线附近导致供应缩量。国内焦煤供应小幅减产但降幅不显著，部分煤矿接近亏损。铁水需求维持高位可能延缓黑色金属下跌，动力煤旺季或支撑焦煤估值。综合判断焦煤反弹属基差修复，熊市未结束但下跌斜率趋缓。