光大期货：宏观情绪回暖，焦煤领涨黑色金属

临近全国两会，黑色金属交易热度上升，焦煤领涨且价格重心上移。煤矿快速复产，但贸易商采买谨慎，新签订单量少，竞拍交投氛围不佳。需求端方面，焦炭降价导致焦企亏损和减产预期，钢厂复产缓慢，供需矛盾不突出。然而，下游库存去化表明需求环比改善，环保及安全限产可能阶段性提振焦煤价格。需关注铁水需求变化、政策风向及基差风险。