西南证券—房地产行业2025年投资策略：调整接近底部，政策助力去库存—250111

2024年商品房销售面积同比下降14.3%，但11-12月销售回暖，新房和二手房销售面积显著增长。政策方面，城中村改造助力去库存，需求侧政策持续释放。预计2025年销售面积、销售金额、新开工、竣工、投资额分别同比下降6.7%、7.4%、13.7%、14.6%和9.1%。行业阶段性企稳，宽松政策有望持续，推荐经营稳健的优质房企，包括我爱我家（000560）。