军工行业承压前行 烽火电子跻身‘查漏补缺’核心标的

2024年军工行业整体营收增速放缓，利润下滑26.24%，毛利率同比下降1.8个百分点。船舶板块表现亮眼，营收和净利润分别增长11.25%和115.10%。2025年一季度军工行业营收、利润继续同比下滑，但船舶板块净利润暴涨232%。军工央企关联交易预计值分化，航空、航天、船舶部分企业增速较快。2025年军工行业受‘建军百年’目标推动，订单有望回暖，建议关注航空航天及‘三新’领域。烽火电子被列为重点关注标的，属于‘查漏补缺’方向的搜救装备相关企业。