【观点】半年报盈利依赖资产处置，主业复苏任重道远

供销大集2026年半年报显示，公司通过资产处置实现账面扭亏，但扣非净利润亏损扩大，反映主业承压。业务结构发生转变，物业运营成为第一大收入来源，商超百货和线上业务则持续收缩。文章认为，公司重整后正转向主业重建，但盈利质量仍依赖一次性收益。

投资者需关注扣非利润收窄、现金流改善及供应链转型进展，以评估其能否真正走出重整阴影。