数字化赋能显成效，老窖基本面边际改善

华创证券调研报告显示，泸州老窖数字化应用在生产、营销等全链条取得显著成效，生产端实现10万吨数字化产能，包装车间自动化降低人工成本，营销端通过五码系统精准管理渠道和消费者，有效解决窜货、价格维护等问题。春节后终端库存处于近年低位，渠道库存控制在2-3个月，价盘稳定。公司战略聚焦良性增长，二季度以消化库存为主，基本面最困难时期已过。分析师维持“强推”评级，目标价206元，看好数字化带来的长期竞争力。