泸州老窖增收不增利，四季度业绩双降现增长隐忧

泸州老窖2024年营收311.96亿元，同比增长3.19%；净利润134.73亿元，同比增长1.71%。2025年一季度营收93.52亿元、净利润45.93亿元，增速均不足2%。2024年第四季度营收和净利润同比下滑16.86%和29.86%。销售公司净利润首次出现下滑，中高档酒毛利率下降0.42%，单价降低导致增收不增利。