泸州老窖‘酒贷’模式争议升级，高库存与关联银行违规引担忧

泸州老窖2024年营收增长3.19%，净利润增长1.71%，未达预期，存货达133.93亿元，库存周转天数高于行业。其‘酒商贷’模式允许经销商贷款购酒，被指转嫁风险至银行和贷款公司，可能掩盖市场需求并增加渠道压力。关联的泸州银行因贷款违规被罚262.5万元，票据贴现不良率连续上升，引发对资金风险的担忧。