白酒行业承压前行，头部企业望迎拐点

中信证券研报指出，2024年二季度白酒行业面临消费需求疲软、营收增速放缓及竞争加剧导致的盈利压力，但春节旺季动销降幅收窄，预计2025年三季度起业绩可能改善。头部白酒企业通过提升分红、回购等措施增强股东回报，并受益于消费刺激政策和经济复苏预期，维持对头部企业的配置建议。