政策影响有限 年轻化成泸州老窖破局关键

本周白酒板块下跌2.82%，弱于食品饮料整体及沪深300。新修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》明确工作餐不上酒，但政务消费占比已低，对行业影响有限。泸州老窖与茅台、汾酒均强调年轻化市场策略，短期可开拓增量需求，长期防止消费断层。白酒板块估值处于近十年11.85%分位，建议关注消费政策带来的估值修复机会。