高端白酒韧性不足？泸州老窖净利润几近停滞，行业去库存压力持续

2025年一季度食品饮料行业整体业绩增速放缓，白酒板块营收与净利润增速同比下滑。高端白酒中泸州老窖营收同比增长1.78%，归母净利润仅增0.41%，增速显著低于茅台、五粮液。次高端白酒业绩下滑严重，行业处于去库存阶段，预计业绩放缓将持续，但内需政策可能加速库存消化。