白酒板块反弹 泸州老窖等龙头受关注

白酒板块本周略有反弹，贵州茅台2025上半年营收893.89亿元增长9%，但茅台酱香酒加码即时零售和1935市场投入拉低毛利。行业整体面临去库存压力，批价和需求走弱，但茅台批价已企稳。投资观点建议关注包括泸州老窖在内的顺周期与高股息龙头，认为板块配置性价比显现。大众品和新消费板块部分企业业绩改善，但白酒行业仍需观察渠道调整和政策影响。